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如何通过业绩比较基准选择好基金?

  • 发布时间:2017-11-13
  • 来源:网络

作为考量基金业绩好坏的常见指标之一,业绩比较基准通常透露了这只基金的一些“小秘密”。

比如,纯债基金博时双月薪定期支付(000277)的业绩比较基准是3年定期存款利率(税后),二级债基易方达安心回报债券A(110027),业绩比较基准是3年定期存款利率(税后)1%。我们就大概可以知道,后者相对前者更加激进一些,风险和收益都相对更高一点。

说白了,业绩比较基准是为基金设定一个希望达到、也有能力达到的小目标,如果高于这个目标,说明这个基金的管理水平比较好,反之就比较差。

而不同类别的基金,其业绩比较基准也不尽相同。一般来说债券基金货币基金的业绩比较基准会与某些债券指数或存款利率挂钩(如上文所示);而股票型基金和混合型基金等权益类基金的业绩比较基准通常是由某个股票指数和债券指数复合而成。

比如今年业绩比较好的上投摩根大盘蓝筹股票(376510),截至6月21日,年内总回报23%,业绩比较基准为沪深300指数收益率*85%上证国债指数收益率*15%,是一只典型的价值型风格股票。

不过也有不少基金“难以揣测”,最典型的如易方达中小盘混合(110011),年内总回报27%,其业绩比较基准是天相中盘指数收益率*45%天相小盘指数收益率*35%中债总指数收益率*20%,无论从基金名字上看还是业绩比较基准来看,都是一只成长型风格的基金,但却清一色的重仓了贵州茅台(行情470.00-0.58%,诊股)、五粮液(行情54.95+1.48%,诊股)、东阿阿胶(行情71.45+2.14%,诊股)、美的集团(行情43.60+2.59%,诊股)这样的大盘蓝筹股。尽管获得了很亮眼的成绩,但此类基金在业内可被称为“风格漂移”,这时候,无论是基金名字、还是业绩比较基准,都无法代表这只基金的投资风格了。

除了彰显基金的投资风格,还可以作为基金管理团队能力的考核指标。

一般来说,市场向好或震荡时,通过净值增长率与其同期业绩比较基准收益率的比较可以看出基金业绩是否战胜基准获得超额收益率。市场下跌时,若净值跌幅小于其同期业绩比较基准的收益率跌幅,则可以说明该基金抵御风险的投资运作是有效的。

另一方面,不同的基金会有相对应的不同的系统性风险,不能简单地用是否跑赢大盘来评判基金管理团队的能力,而业绩比较基准却能帮助投资者弄清该基金与相应系统风险的关系,客观评价基金的管理团队能力的高低。

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